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numéro vert

Résultats de la gestion financière

Actifs en millions d'€ au 31/12/2018 505,10
Date de création 08/01/2010
Performance sur 1 an * -8,2 %
Performance annualisée sur 3 ans * -0,1 %
Performance annualisée sur 5 ans * 2,1 %
Performance annualisée sur 8 ans * 4,4 %
Sources : Afer - Gie Aviva France à partir de données fournies par Aviva Investors France
* Performances annualisées au 31/12/2018 nettes de frais de gestion financière, hors dividendes (affectés au paiement des frais de gestion et du coût de la garantie plancher du contrat Afer), brutes de prélèvements sociaux et fiscaux.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ce type d’investissement présente un risque en capital.

Commentaires du gestionnaire financier AVIVA INVESTORS FRANCE

En 2018, nous avons maintenu notre politique d’allocation qui a consisté à surpondérer les actions par rapport aux obligations, les prévisions globales de croissance restant bien orientées pour 2018. Après un bon mois de janvier pour les actifs risqués, l’année s’est rapidement compliquée sur fond de tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, d’impacts prononcés de la remontée des taux US sur les actifs émergents, et enfin, de résurgence du risque italien en Europe. La surpondération des actions contre taux a contribué négativement à la performance d’Afer Diversifié Durable.

Actions

En 2018, notre politique sur le marché des actions s’est inscrite dans la continuité de celle de l’année précédente, avec en toile de fond le maintien d’un environnement économique mondial porteur permettant d’anticiper la poursuite de la croissance des résultats des entreprises et un environnement de taux moins accommodant aux Etats-Unis et potentiellement en Europe dans un second temps. Nous sommes donc restés relativement offensifs dans nos allocations et sélection de valeurs, en conservant la surpondération sur les valeurs technologiques, certains secteurs industriels comme la construction, et le secteur bancaire. A l’opposé, les secteurs de croissance, déjà bien valorisés en début d’exercice (consommation non cyclique, l’agroalimentaire) sont restés sous-représentés dans le portefeuille. L’approche ESG² a été renforcée par le renforcement de la position en Siemens et l’ajout de Schneider Electric, les deux sociétés proposant des solutions d’efficacité énergétique.

répartition du portefeuille

Taux

2018 a marqué le retour de la volatilité sur le marché du crédit de la zone euro avec la fin du « Quantitative Easing », les incertitudes liées au budget italien et au Brexit. Les phases d’aversion au risque et les rachats ont conduit à un écartement généralisé des « spreads » de crédit. Les catégories les plus risquées, notations BBB (notation Standard & Poor’s ou équivalent) et dettes subordonnées ont été les plus pénalisées. Sur l’année, nous avons conservé une sur-pondération du crédit au sein du portefeuille, afin d’optimiser le portage de la poche taux. En parallèle, nous avons renforcé la prise en compte des critères ESG dans nos choix d’investissement. Cela a conduit à une nette amélioration du score ESG de la poche, de 7,33 en début d’année à 8,02, et à une diminution de l’empreinte carbone de 240 à 182, soient des niveaux meilleurs que ceux de l’indicateur de référence. Les positions sur l’Allemagne, l’Espagne et le Portugal ont apporté une contribution positive à la performance alors que les positions sur l’Italie et sur Casino ont pesé.

² Notre équipe d’Investissement Responsable contribue à l’évaluation ESG des secteurs et des entreprises à travers des notes de recherche et des activités d’engagement actionnarial. Elle utilise notamment les données de MSCI ESG Research pour le calcul du score ESG (score sur 10) et de l’intensité carbone Source : Aviva Investors France (tonnes CO2-e/million de dollars de revenus) des portefeuilles

score ESG

Score ESG (ajusté)
La meilleure entreprise d’un secteur se voit attribuer le score de 10 et la pire le score de 0. Une distribution normale est appliquée pour les autres entreprises. Ce score permet donc de comparer la position ESG des entreprises entre différents secteurs. Source: MSCI ESG

Score Environnement
Ce score représente la moyenne pondérée des scores relatifs aux problématiques du pilier Environnement, allant de 0 (pire) à 10 (meilleur). Source: MSCI ESG

Score Social
Ce score représente la moyenne pondérée des scores relatifs aux problématiques du pilier Social, allant de 0 (pire) à 10 (meilleur). Source: MSCI ESG

Score Gouvernance
Ce score représente la moyenne pondérée des scores relatifs aux problématiques du pilier Gouvernance, allant de 0 (pire) à 10 (meilleur). Source: MSCI ESG

score ESG


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