Notre taux d’exposition en actions internationales a été proche de 100% tout au long de l’année 2010. En effet, nous sommes restés confiants dans la poursuite de la hausse des marchés depuis leur point bas en mars 2009. Pour autant, les sources d’incertitudes et d’inquiétudes n’ont pas manqué de faire la une de la presse économique et d’alimenter le pessimisme quant à pérennité de la reprise aussi bien aux Etats-Unis qu’en Europe : crise de la dette grecque, crainte d’éclatement de l’Euro ou de rechute de l’activité économique aux Etats-Unis ou bien en Europe en sont quelques exemples. Même la Chine, pourtant pilier de la croissance mondiale, n’a pas été épargnée successivement par des craintes de ralentissement ou de surchauffe économique.

Notre optimisme trouve sa source dans la détermination de l’ensemble des gouvernements et des autorités monétaires à relancer et consolider l’activité économique. Ainsi, l’environnement économique, contrairement à la perception générale, n’a selon nous jamais été aussi positif pour les entreprises. L’absence d’inflation, la meilleure maîtrise des coûts de production et des inventaires grâce aux nouvelles technologies et l’émergence de nouveaux gisements de croissance à l’international ont permis aux sociétés d’améliorer considérablement leur marge opérationnelle et leur santé financière. D’ailleurs, les dettes de nombreuses sociétés sont jugées désormais moins risquées que celles de certains Etats européens !
En terme d’allocation géographique, au cours des douze derniers mois, nous avons considérablement augmenté nos investissements sur la zone asiatique, notamment sur la Chine et la Corée du Sud sur lesquelles nous étions peu présents en 2009. A l’inverse, nous avons continué à diminuer la pondération de certains pays de la zone Europe (Royaume-Uni et Suisse). Concernant le marché américain, notre place favorite en 2010, nous avons pris quelques profits au fil des mois compte tenu de sa très bonne performance. Nous avons géré activement notre exposition au billet vert du fait de ses grandes variations en 2010. En effet, le fonds était investi à hauteur de 70% en dollar US de janvier jusqu’en juin dernier, période durant laquelle il est passé face à l’EURO de 1,44 à 1,19 USD. Soit une appréciation de plus de 20% en six mois. Nous avons mis en place, à partir de l’été, une stratégie de couverture partielle de notre exposition dollar afin de préserver ces gains.

Planisfer a progressé de plus de 20% sur l’année 2010 grâce à la bonne tenue des places internationales et à l’appréciation du dollar US et du yen contre l’euro.