La baisse de l’indice EURO STOXX® 50 (5,8 %) sur l'année 2010, masque en fait une volatilité très importante sur la période : Après un premier trimestre quasi étal malgré les remous engendrés par les difficultés financières de Dubaï, les marchés se sont effondrés de 9% à partir de la seconde semaine de janvier sur des annonces de restrictions de crédit en Chine, des craintes d’un renforcement à venir de la réglementation bancaire aux USA et la dégradation de la situation des finances grecques. A partir du 5 février les indices ont rebondi de 14% pour toucher un plus haut à la miavril, soutenus par les bons résultats affichés par les entreprises au titre du 4ème trimestre 2009.

A partir de cette date, l'évolution du marché reste erratique tout au long de l'année, montant au gré des bonnes nouvelles : résultats rassurants des stress tests et assouplissement des futures contraintes réglementaires de Bâle III pour le secteur bancaire, bon accueil réservé aux émissions obligataires des pays aux finances les plus fragiles, mais toujours chahutés comme en août, lors de la publication d’indicateurs économiques décevants sur l’emploi et l’immobilier aux Etats-Unis.
Les performances en termes sectoriels reflètent une forte hétérogénéité : Les valeurs cycliques affichent les plus fortes hausses, à l'image du secteur automobile (+43%) dont certaines valeurs progressent de manière impressionnante telle BMW à +85% ou Daimler +36%. De même, les secteurs industriels portent le marché : la chimie (+22%) avec Air Liquide (+22%) ou BASF (+37%), les équipements et services industriels (+28%) avec des valeurs comme Schneider Electric (+37%) ou Siemens (+44%). En revanche, les services aux collectivités (-15%) avec E ON (-22%) ou RWE (-27%) et les banques (-27%) avec BBVA (-38%) ou Intesa Sanpaolo (-35%) affichent les reculs les plus sévères. La stratégie d’investissement du fonds AFER-EUROSFER visant à répliquer l’indice EURO STOXX® 50, diminué des frais de gestion, la gestion s'est attachée à le reproduire avec un écart très faible.